Obligatorische Offenlegung von Klimarisiken kommt

Unternehmen, die sich weigern, offenzulegen, wie sich der Klimawandel auf ihr Geschäft auswirken könnte und was sie dagegen tun, sollten sich auf verbindliche Maßnahmen einstellen. Eine wachsende Zahl von Ländern drängt Unternehmen und Finanzinstitute dazu, ihre klimabezogenen Risiken verpflichtend statt auf freiwilliger Basis zu berichten, so die Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD).

Zum ersten Mal hat die TCFD einige Aspekte ihres Berichtsstandards, der den Anhang von 2017 ablöst, aktualisiert, vom CO2-Fußabdruck bis zum Klimarisikomanagement. Die Arbeitsgruppe ermutigt "alle Organisationen, diese Empfehlungen umzusetzen", in Erwartung, dass klimabezogene Themen als wesentlich für die Bilanz eines Unternehmens eingestuft werden.

Bislang haben die Unternehmen ihre eigenen Methoden gewählt, wobei die Berichterstattung nur selten etwas über die künftigen Risiken für die Unternehmensbilanz aussagt, in der die Klimarisiken den größten Teil ausmachen. In dem Versuch, die Buchstabensuppe der klimabezogenen Finanzstandards zusammenzufassen und einen endgültigen Standard festzulegen, wurde 2015 das von der Industrie geleitete TCFD vom Financial Stability Board, einer globalen Gruppe von Regulierungsbehörden, ins Leben gerufen.

Was hat sich geändert?

Das TCFD hat seine vier übergreifenden Empfehlungen zu Governance, Strategie, Risikomanagement sowie Kennzahlen und Zielen oder die 11 damit verbundenen empfohlenen Angaben nicht geändert. Es hat jedoch die Leitlinien für alle Sektoren aktualisiert und fordert eine solidere Berichterstattung darüber, wie sich das Klimarisiko auf das Ergebnis eines Unternehmens auswirkt.

In den überarbeiteten Leitlinien, die jetzt als Teil einer Berichtstrilogie veröffentlicht wurden, werden die Unternehmen nun aufgefordert, ihre Treibhausgasemissionen unabhängig von einer Wesentlichkeitsprüfung offenzulegen. Dieser Zusatz verpflichtet jedes Unternehmen, unabhängig vom Sektor, seine Kohlenstoffemissionen zu melden.

Der Berichtsstandard wurde auch überarbeitet, um die Offenlegung von Scope 3-THG-Emissionen zu fördern, die als indirekte Emissionen definiert sind, die in der Wertschöpfungskette des berichtenden Unternehmens entstehen, einschließlich der vor- und nachgelagerten Bereiche.

Scope 3 THG-Emissionen haben in den letzten Jahren zunehmend an Aufmerksamkeit gewonnen. Da die Verpflichtungen von Unternehmen und Staaten zur Reduzierung der THG-Emissionen - sowohl der direkten als auch der indirekten - auf Netto-Null steigen, wollen Investoren, Kreditgeber und Versicherer einen Einblick in die THG-Emissionen der Wertschöpfungskette und wie sie durch solche Verpflichtungen beeinflusst werden könnten.

Obwohl Scope 3 schwieriger zu messen ist, kann er leicht den größten Teil des Kohlenstoff-Fußabdrucks eines Unternehmens ausmachen. Ein Bericht des CDP, 
der Anfang dieses Jahres veröffentlicht wurde, zeigt, dass die Emissionen aus der Lieferkette eines Unternehmens im Durchschnitt 11,4 Mal höher sind als die betrieblichen Emissionen.

Für Banken, Versicherungsgesellschaften, Vermögensbesitzer und -verwalter ist die Offenlegung erforderlich, um sicherzustellen, dass Geschäftstätigkeiten wie Kreditvergabe und Anlagestrategien auf ein "deutlich unter 2°C liegendes Szenario" ausgerichtet sind. Insbesondere Banken müssen nun auch nicht-finanzielle Gruppen einbeziehen, die einen kohlenstoffbezogenen Vermögenswert darstellen können.

Die Arbeitsgruppe räumt ein, dass Organisationen möglicherweise Zeit benötigen, um einige dieser Änderungen umzusetzen, insbesondere in Bereichen, in denen die Methoden noch entwickelt oder verfeinert werden und die Datenverfügbarkeit begrenzt ist.

Wer sollte offenlegen?

Idealerweise sollte jedes Unternehmen klimabezogene finanzielle Risiken offenlegen, so die Arbeitsgruppe, da klimabezogene Risiken für alle Organisationen relevant sind. In Erwartung der Tatsache, dass klimabezogene Themen in naher Zukunft als wesentlich eingestuft werden, sollten Unternehmen damit beginnen, klimabezogene Risiken und Chancen außerhalb der Finanzberichte offen zu legen, so die Task Force in ihrem Anhangbericht.

Bis heute haben 12 Regierungen und Dutzende von Zentralbanken, Aufsichts- und Regulierungsbehörden formell ihre Unterstützung für die TCFD-Empfehlungen zum Ausdruck gebracht, und mehr als 2.600 Organisationen haben sie unterstützt, was laut TCFD einen Anstieg von über 70 Prozent seit dem letzten Jahr bedeutet. Die Befürworter kommen aus 89 Ländern und fast allen Wirtschaftssektoren mit einer Marktkapitalisierung von insgesamt über 25,1 Billionen US-Dollar.

"Es besteht ein klarer und wachsender Konsens zwischen Investoren und Regulierungsbehörden über die Bedeutung der klimabezogenen Offenlegung und den Bedarf an standardisierten, transparenten Daten zur Unterstützung von Kapitalallokationsentscheidungen", sagte Mary Schapiro, Leiterin des TCFD und stellvertretende Vorsitzende für Global Public Policy bei Bloomberg L.P.
Die Regulierungsbehörden befürworten die Bemühungen des TCFD, da sich das Rahmenwerk auf wesentliche Risiken und nicht auf Umweltauswirkungen konzentriert und darauf, wie die Unternehmen diese in Zukunft abmildern wollen. Dazu gehört auch ein Stresstest der Unternehmensstrategie gegen Szenarien wie Temperaturanstieg und höhere Kohlenstoffpreise.

Die Regulierungsbehörden in Brasilien, der Europäischen Union, Hongkong, Japan, Neuseeland, Singapur, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich haben angekündigt, dass sie klimabezogene Angaben zur Pflicht machen wollen. Das Gleiche gilt für die Börsen in Singapur, Hongkong, London und Südkorea.

Die Börse von Singapur kündigte im August an, dass börsennotierte Unternehmen in dem Stadtstaat bereits ab dem Finanzjahr 2022 ihr Klimarisiko nach international empfohlenen Richtlinien offenlegen müssen. Die Offenlegung wird 2023 für Unternehmen in Schlüsselindustrien wie dem Finanz- und Transportwesen und 2024 für die meisten anderen Branchen obligatorisch sein.

Unter dem Druck ihrer Kunden und der Aufsichtsbehörden befürworten auch die Finanzunternehmen die Empfehlungen des TCFD, die knapp die Hälfte der Unternehmen ausmachen. Zusammen halten sie Vermögenswerte im Wert von über 194 Billionen US-Dollar.

"Erhebliche Fortschritte sind noch nötig"

Die Offenlegung hat zwischen 2019 und 2020 stärker zugenommen als in jedem Jahr zuvor, was mit der weltweiten Dynamik der klimabezogenen Berichterstattung übereinstimmt. Trotz des Rekordwachstums der Unternehmen, die auf den TCFD-Zug aufgesprungen sind, haben viele "weiterhin Schwierigkeiten, die Auswirkungen des Klimawandels zu quantifizieren und die Daten zu beschaffen, die sie benötigen, um die Bedrohungen durch den Klimawandel vollständig zu bewerten", so der TCFD-Vorsitzende Michael R. Bloomberg im Statusbericht 2021.

Im Durchschnitt hat nur eines von drei Unternehmen, die von der Arbeitsgruppe überprüft wurden, klimabezogene Informationen offengelegt, die mit den TCFD-Empfehlungen übereinstimmen. Die Offenlegung der Widerstandsfähigkeit der Unternehmensstrategien unter verschiedenen klimabezogenen Szenarien hat zwar deutlich zugenommen, ist aber nach wie vor die niedrigste aller empfohlenen Offenlegungen.

Unternehmen aus den Bereichen Werkstoffe und Gebäude sind nun führend bei der Offenlegung, während Gruppen, die als weniger kohlenstoffintensiv gelten, wie beispielsweise Technologie- und Medienunternehmen, weniger offenlegen. Die Arbeitsgruppe stellte fest, dass es im Allgemeinen schwierig sein kann, die Zustimmung zur Offenlegung der Ergebnisse von Analysen der finanziellen Auswirkungen zu erhalten, insbesondere wenn die Offenlegung nicht vorgeschrieben ist". Mangelndes Vertrauen in Daten, Methoden und Annahmen behindert auch die Festlegung von Zielen und die Offenlegung von Klimarisiken.

Geografisch gesehen liegt der asiatisch-pazifische Raum nach Europa an zweiter Stelle bei der Offenlegungsquote. Dennoch könnte sich die Region bei der Offenlegung von klimabezogenen Zielen verbessern, so der Statusbericht. In Regionen, in denen die Klimaberichterstattung bereits zum Standard gehört, haben die Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil, wenn sie bei der Offenlegung von Informationen frühzeitig vorangehen. In kohlenstoffintensiven Sektoren, in denen Investoren durch Spekulationen über potenzielle "stranded assets" beunruhigt sind: "Einige ... hatten das Gefühl, dass sie durch eine proaktive Offenlegung die Diskussion über ihr Unternehmen kontrollieren und Spekulationen vermeiden konnten", heißt es in dem Bericht.